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水泥可以作为优先事项纳入国家碳交易市场,该机构建议预先注意三个主要方向

发布时间:2021-03-11 20:02:33

3月11日上午,水泥板块强劲上涨,引领A股市场。截至开盘时,宁波富达和四川金顶上涨8%以上,其余股票纷纷上涨。

今年2月,国家碳交易市场正式开放。生态环境部颁布的碳排放交易管理办法(试行)已经实施,按照规定,企业年温室气体排放量达到26000吨二氧化碳当量,相当于约1万吨标准煤的能源消耗,即纳入重点温室气体排放单位,控制温室气体排放,报告碳排放数据,明确碳排放配额,公开交易等信息并接受监督。

据兴业证券统计,此前曾进行过区域试点。2011年至2020年8月,全国有7个试点省市,其中湖北碳市场主体9800多个,其中电力、钢铁、水泥、化工四大行业的排放量占上市企业的81%。2019年,湖北水泥地区实现了碳减排13万多吨,收入近500万元。

兴业证券表示,我们可以预先注意三个方向:(1)减产和限制生产,改进模式;(2)转移成本,贸易替代;(3)技术投入。

首先,水泥工业占全国碳排放量的13.5%,控制产量是减少排放的最直接、最有效的途径,但大面积减产很容易引起价格剧烈波动,与需求变化相匹配,逐步实施减产措施或更为合理,短期秋冬季最高产量有望继续实施,长期来看过剩产能将加速退出。此外,磨矿行业也面临着过剩,但也适用于管理措施,预计低于标准的主体将有序退出。

第二,碳交易或增厚成本可通过下游转移,同时向海外进口成本较低的熟料/水泥,这对拥有海外生产线的领先企业以及海螺、华信、红狮等具有国际贸易经验的企业都有好处。

第三,余热发电、生活垃圾协同处置、碳捕获技术得到积极推广,龙头企业继续投资,如海螺2019年节能减排投资5.8亿元,所有熟料生产线配套余热发电,华信协同处置换热率(代用燃料热占熟料生产总热量的比例可达50%)。

国盛证券认为,建立碳排放交易体系有利于水泥行业长期供应侧的控制。将水泥工业纳入碳排放交易体系后,不仅可以通过工艺改进促进水泥工业实现技术减排,还可以通过市场和产业政策的结合,促进水泥行业实现减排。34号文件建议的产业政策,如交错生产、联合重组、产权或经营权一体化以及减少过剩产能等,也是实现绝对减排的最佳途径。有利于水泥行业中长期供给量的总量控制和优化,有利于水泥行业中长期利润中心的发展。

龙头企业将享受超额回报。水泥板块红利高,价值被低估,有维修空间。随后的利润增长有望加快,推荐海螺水泥、冀东水泥、华信水泥、祁连山水泥、上峰水泥、塔牌集团等。

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